华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时(shí)后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益(yì)为代(dài)价(jià)获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的(de)做(zuò)空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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