金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年画的作者是谁 画的作者是高鼎吗同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷(dài)款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对(duì)实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存(cún)款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个月以(画的作者是谁 画的作者是高鼎吗yǐ)来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额(é)度和(hé)企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款(kuǎn)的(de)流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在(zài)季(jì)末(mò)到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款同(tóng)时收(shōu)缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民(mín)存款减少(shǎo)的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为(wèi)4月居(jū)民存款减少更(gèng)可能(néng)去向表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷的绝大(dà)部(bù)分(fēn)，居(jū)民端中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不(bù)足(zú)的情况。如果(gu画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ǒ)没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低(dī)位。

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